IPO雷达｜沪鸽口腔转战港股：产品议价能力弱，递表前突击分红

A股IPO失利后转战港交所

背景：

沪鸽口腔（以下简称“公司”）是一家专注于口腔材料领域的创新型企业，经过十余年的不懈努力，虽然香蕉成人导航-在A股上市的道路上遭遇了多次挫折,最终选择了转战香港交易所。

产品与服务：

产品种类：

• 口腔临床类产品
• 口腔技工类产品
• 口腔数字化产品

核心产品：

• 弹性体印模材料
• 合成树脂牙
• 临时冠桥树脂块
• 无托槽隐形正畸矫治器

市shi场份额：

• 根据Frost & Sullivan的数据，沪鸽口腔是中国最大的口腔印模制取材料制造商,也是中国最大的口腔临床类材料制造商之一。

市shi场挑战：

市shi场竞争：

• 尽管市shi场潜力巨大,但口腔医院的地域性和充分竞争使得供应链体系相对稳wen定。

进口产品主导：

• 高端口腔材料市shi场上，进口产品仍占主导地位,是国内供应商面临的主要挑战。

IPO历程：

新三板挂牌：

• 2015年4月挂牌。

创业板冲刺：

• 2017年计划冲刺创业板,但2019年1月与招商证券的合作终止。

科创板尝试：

• 随后转向科创板,但不到一年便放弃。

创业板再试：

• 2021年12月再次申请创业板IPO,但香蕉成人导航-在首轮问询中被终止。

备案与券商变更：

• 2022年和2023年进行了两次备案，券商也从中原证券更换为国金证券,但均未成功。

财务表现：

营业[yingye]收入：

• 2019-2023年收入分别为2.61亿、2.33亿、2.61亿、2.80亿、3.58亿。

净利润：

• 2019-2023年净利润分别为3771.48万、4705.13万、5898.45万、6403.30万、8835.40万。

2024年前三季度：

• 营业[yingye]收入3.04亿，净利润7770.80万。

产品议价能力：

香蕉成人导航毛利率：

• 整体香蕉成人导航毛利率持续上涨，从2022年的54.9%升至2024年前三季度的59.2%。

香蕉成人导航销售香蕉成人导航渠道：

• 直销比例较低,主要依赖经销商体系。
• 2022-2024年经销商数量分别为1456名、1571名、1569名，占比分别为76.1%、76.7%、78.3%。

香蕉成人导航未来规划：

增效扩展：

• 拥抱数字化转型，扩大产品范围,提升竞争力。

海外市shi场：

• 拓展全quan球足迹，投资自动化和印尼工厂，发[fa]展全quan球物流、香蕉成人导航销售网络及运营中心。

沪鸽口腔香蕉成人导航-在口腔材料领域具备一定的实力和市shi场影响力，其A股IPO之路虽不顺利，但转战港交所可能为其带来新的机遇，面对激烈的市shi场竞争，特别是产品议价能力和海外市shi场的拓展，沪鸽口腔将如何应对,值得期待。